Utenlandske investorer strømmer til Taiwan mens AI-aksjer lokker
HONG KONG/TAIPEI, 21. juli (Reuters) – Investorer legger geopolitiske spenninger til side for å hope seg inn i Taiwan-aksjer, med utenlandsk innstrømning den største på mange år, takket være skyhøye kunstig intelligens og brikkefremstillingsaksjer.
Bølgen av entusiasme, som også har hjulpet teknologitunge Nasdaq (.IXIC) til sitt beste første halvår på 40 år, kjører hardt på ettersom markedet domineres som ingen andre av toppfirmaer langs hele leverandørkjedene for maskinvare og programvare.
Netto utenlandske kjøp på 12 milliarder dollar i løpet av de seks månedene frem til juni er det største siden første halvår 2008, og Taiwans referanseindeks (.TWII) ytelse – den er opp 20 % i amerikanske dollar i år – er den beste i Asia.
Det glitrende rallyet har knapt blitt forstyrret av Taiwans avtagende økonomi, gjentatte maktdemonstrasjoner fra det kinesiske militæret, eller mens krigen i Ukraina fremhever hva som står på spill over Taiwanstredet.
Investorer sier heller at det er desto mer solid ettersom den fastlåste konflikten avskrekker kinesisk handling, og risikoer kan håndteres ved å holde posisjoner flytende med ett øye på en muligens rask exit.
Og markedsovervåkere sier at AI-rallyet har lenger å gå.
“Det vi ser nå er en taktisk handel, som har en tendens til å være basert på en kortere investeringshorisont før teknologisektorens verdsettingstopp,” sa Carlos Casanova, seniorøkonom i Asia i Union Bancaire Privee.
“En potensiell eskalering av hendelser i Taiwanstredet langs linjen er mindre relevant for disse investorene,” sa han.
Kina hevder at Taiwan er demokratisk styrt som sitt eget territorium, et syn som er sterkt bestridt av regjeringen i Taipei.
Kina arrangerte krigsspill rundt Taiwan i august i fjor og igjen i april, og det har jevnlig fløyet militærfly over medianlinjen til Taiwanstredet, som tidligere hadde fungert som en uoffisiell barriere mellom de to.
Den kjente investoren Warren Buffett kalte geopolitiske spenninger “en vurdering” i sin beslutning om å i fjor selge mesteparten av en eierandel i giganten Taiwan Semiconductor Manufacturing Co (2330.TW) bare noen måneder etter kjøpet.
“Ingen kan si at de er ubekymret for den militære trusselen fra Kina,” sa en veteran fra fondsforvaltningen i Taiwan, som snakket på betingelse av anonymitet for å kunne snakke fritt.
“Men vi har levd med disse spenningene over sundet i lang tid,” sa han. “Hele AI-forsyningskjeden er i Taiwan, og inngangsbarrierene for potensielle konkurrenter er ganske høye.
“Så det gjør Taiwans AI-forsyningskjede veldig attraktiv for utenlandske investorer, og vi tror at deres fondsinnstrømming vil fortsette å være sterk gjennom året.”
‘KLAR VINNER’
Kunstig intelligens-aksjer har steget i år etter at produkter som ChatGPT demonstrerte at de kan forske på og forberede ferdige setninger, noe som gir næring til veddemål på potensialet til å utføre alle slags arbeidsbesparende og kreative oppgaver.
Investorer sier at Taiwans marked er unikt posisjonert for å dra nytte av det fordi det er utsatt for sektorens vekst fra applikasjoner til komponenter, der etterspørselen er i ferd med å ta seg opp igjen.
“For snuoperasjonen som forventes for halvledersektoren, er den klare vinneren i Asia Taiwan og vil sannsynligvis forbli det,” sa Frank Benzimra, leder for Asia-aksjestrategien i Societe Generale.
Maskinvareprodusenter som vil dra nytte av dette inkluderer kretskortprodusenten Unimicron (3037.TW), nettverkssvitsjprodusenten Accton Technology (2345.TW) og kontraktselektronikkprodusenten Hon Hai Precision Industry (2317.TW), ifølge meglerhuset KGI Asia.
Aksjekurser for Wistron Corp (3231.TW), som fokuserer på servermontering, bærbar datamaskinprodusent Quanta Computer (2382.TW); og brikkedesignfirmaene Alchip Technologies (3661.TW) og Global Unichip (3443.TW) har alle mer enn doblet seg i år.
“Vi er i starten av den pågående AI-revolusjonen,” sa Andrew Swan, leder for Asia-aksjer unntatt Japan i hedgefondet Man GLG, som har lagt til eksponering i år.
Cathie Woods Ark Investment Management har også kjøpt TSMC i juni, mens Vanguard og PineBridge Investments Asia også la til eksponering i Alchip siste kvartal, ifølge selskapsdokumenter og medieoppslag.
Riktignok er ikke alle positive, og med eksport og den innenlandske økonomien presset av vaklende etterspørsel, har Goldman Sachs bemerket at ytterligere utenlandsstrømmer kan trenge inntjening for å ta seg opp.
Det er også et presidentvalg satt til januar 2024 som sannsynligvis vil trekke spenning og politikk til overflaten – men investorer anser bekymringer som håndterbare.
“Vi ser ingen overhengende risiko for at forholdet over sundet skal forverres til en krig,” sa Clarence Chan, Asia Pacific tidligere Japan-sjef for klientløsninger til $1,9 billioner BNY Mellon Investment Management, som har lagt til Taiwan-aksjer.
“Den kinesiske regjeringen håndterer andre mer umiddelbare prioriteringer som ungdomsarbeidsledighet og økonomisk bedring etter COVID, enn Taiwan.”
Forfatter av Tom Westbrook; Ytterligere rapportering av Summer Zhen i Hong Kong; Redigering av Kim Coghill
Våre standarder: Thomson Reuters Trust Principles.