For detaljinvestorer er det en risikabel virksomhet å hoppe på Arms storfilmbørsnotering
11. september (Reuters) – Detaljhandelshandlere får sin første bit på Arm Holdings sitt etterlengtede offentlige tilbud når den britiske chipdesigneren begynner å handle denne uken, bør passe seg: individuelle investorer blir ofte brent når de hopper på hete noteringer.
Arms mål om å skaffe rundt 5 milliarder dollar i New York i det som kan være den største børsnoteringen i 2023, følger andre store børsnoteringer de siste årene hvis avkastning stort sett har skuffet.
Siden Arm, eid av Japans SoftBank Group’s (9984.T), ikke er godt kjent blant forbrukere, fokuserer det sin IPO-markedsføringsinnsats på institusjonelle investorer, sa folk som er kjent med avtalen.
Det lar de fleste Main Street-investorer kjøpe Arm-aksjer til potensielt høyere priser når de begynner å handle. Med detaljinvestorer som holder individuelle aksjer i mindre enn ett år i gjennomsnitt, tyder nyere historie på at de kan tape penger, viser en Reuters-analyse.
Reuters grafikk
De 10 største amerikanske børsnoteringene de siste fire årene har gått ned i gjennomsnitt 47 % fra sluttkursen på deres første handelsdag, ifølge analysen av LSEG-data fra fredag. Investorer som kjøpte på toppen av en intra-dag prisstigning som ofte forekommer i høyprofilerte oppføringer ville ha klart seg enda verre, med et gjennomsnittlig tap på 53 %.
Bare to av aksjene i de 10 beste er opp fra børsnoteringsprisene: programvareselger Snowflake (SNOW.N) og Airbnb (ABNB.O), som leder med en avkastning på 111 %.
Mens det å boltre seg i individuelle aksjer er en notorisk risikabel virksomhet for amatørinvestorer, understreker analysen hvor farlig det kan være å kjøpe seg inn i storpublikumsbørsnoteringer på dag én.
Selv institusjonelle investorer som er invitert til å kjøpe seg inn i de 10 børsnoteringene før handel vil gå ned i gjennomsnitt 18 %.
S&P 500 (.SPX) har fått et gjennomsnitt på 13 % siden hver av disse børsnoteringene, hvorav ni skjedde i 2020 og 2021.
“Hvis du kjøper i markedet, kjøper du i gjennomsnitt til en premie i forhold til tilbudsprisen,” sa Jay Ritter, professor ved University of Florida som studerer børsnoteringer. “For nesten alle detaljinvestorer er det å kjøpe og holde et lavkostindeksfond den beste strategien.”
Arms debut og en kommende børsnotering fra dagligvareleveringstjenesten Instacart forventes å forynge et matt IPO-marked som har avtatt de siste to årene på grunn av volatilitet og økonomisk usikkerhet.
Instacart vil tilby noen detaljinvestorer en sjanse til å kjøpe seg inn i sin børsnotering via underwriter fintech-selskapet SoFi, heter det i prospektet. På mandag varslet SoFi kundene at de også ville tilby et “begrenset antall aksjer” i Arm IPO.
Mens Arm er et business-to-business-selskap med liten forbrukermerkegjenkjenning, er det sannsynlig at dets børsintroduksjon vil tiltrekke seg detaljhandelinteresse, sa analytikere. Nvidia (NVDA.O), brikkeprodusenten i sentrum av en kunstig intelligensboom, har vært en detaljhandelfavoritt i år.
Detaljhandelens deltakelse i amerikanske aksjer økte i 2021, drevet av lave renter, nullkostnadshandelsapper og sosiale medier-hype rundt GameStop og andre såkalte meme-aksjer.
Men Main Street-investorer har blitt mer forsiktige etter fjorårets aksjemarkedssalg, sa Marco Iachini, senior visepresident i Vanda Research, som sporer detaljhandel.
“Uansett hva som kommer ut av Arm IPO, vil du se nisjer i detaljhandelssamfunnet som prøver å komme inn på det, men det kommer ikke til å være på nivåene vi så i noen av IPOene i 2021,” sa han.
Talsmenn for Arm og SoFi nektet å kommentere. Talsmenn for Instacart og de 10 selskapene hvis børsnoteringer ble analysert ga ikke kommentarer, eller svarte ikke på kommentarforespørsler.
KNUSTE VERDIER
Arm søker opptil 51 dollar per aksje, og verdsetter det potensielt til mer enn 50 milliarder dollar – det mest verdifulle selskapet som er børsnotert i New York siden elbilprodusenten Rivian Automotive (RIVN.O) debuterte i 2021.
Rivians markedsverdi har kollapset med over 60 milliarder dollar siden den ble børsnotert ved å brenne kontanter for å øke produksjonen. Også blant de største børsnoteringene de siste årene, er matleveringsselskapet DoorDash (DASH.N) aksjer fortsatt nede med mer enn halvparten fra sin intradag-høye på debuten i desember 2020.
For å være sikker har det vært noen tøffe år for børsnoteringer. Wall Streets bratte salg i 2022, sammen med stigende renter og frykt for en potensiell amerikansk resesjon, har knust verdivurderinger av selskaper som ble børsnotert før de var lønnsomme. Men studier av Ritter og andre har vist at børsnoteringer gir dårlig avkastning.
I løpet av de siste fire årene har over 260 børsnoteringer debutert med børsverdier over 1 milliard dollar, for det meste innen teknologi, helsevesen og skjønnsmessige forbrukersektorene, ifølge LSEG. De er i gjennomsnitt ned 29 % fra tilbudsprisene og ned 49 % fra de første handelshøydene.
En fremtredende blant de siste store børsnoteringene er brikkeprodusenten GlobalFoundries (GFS.O), som har fått 23 % siden noteringen i 2021, sammenlignet med S&P 500s 3 % fall over den tiden.
Ytterligere rapportering av Lance Tupper, Anirban Sen og Echo Wang; redigering av Michelle Price og Richard Chang
Våre standarder: Thomson Reuters Trust Principles.
Skaff lisensrettigheter, åpner ny faneHannah Lang