15 investorer løfter lokket på de største overraskelsene i H1 2023
Første halvdel av 2023 har ikke vært snill mot startups, men venturekapitalinvestorer ble heller ikke spart for migrene. Noen VC-er hadde en tøff tid med det, med porteføljeselskapene deres som syntes det var vanskelig å samle inn penger, mens andre slo tilbake investeringstakten for å matche det nåværende investeringsklimaet. Men hva ville de ha gjort annerledes hvis de hadde en krystallkule? For å finne ut spurte vi 15 investorer om hva de synes var årets mest uventede trender så langt.
Snarere ikke overraskende ser de største overraskelsene alle ut til å være relatert til AI på en eller annen måte. Flere investorer sa at mens de ble fanget uvitende om hvor raskt generativ AI tok av, var den virkelige øyenbrynsløfteren VC-fond som gikk fra en konservativ holdning til å hoppe med hodet først inn i AI-relaterte selskapers cap-tabeller tilsynelatende over natten.
«Overraskelsen nr. 1 har vært hastigheten på finansiering og verdivurderinger i det generative AI-området. Sannsynligvis ingen overraskelse der. Men det er virkelig en fortelling om «haves and have-nots» i pengeinnsamling akkurat nå,” sa Matt Murphy, partner i Menlo Ventures.
Vi ser etter gründere til å delta i en TechCrunch+-undersøkelse om nytten av ulike gründerfokuserte arrangementer.
Hvis du er en grunnlegger og har noe å dele om dine erfaringer på slike arrangementer, fyll ut dette skjemaet.
Jenny He, grunnlegger og generalpartner i Position Ventures, hadde et lignende syn: «Jeg ble overrasket over hvor raskt AI-boomen skjedde i 2023 og hvor mange bedrifter på toppnivå gikk fra en avventende tilnærming på slutten av 2022 til å bli veldig aktive i 2023. Noen av porteføljeselskapene våre gikk fra rolige insiderrunder til svært hete konkurranserunder med en rask markering i begynnelsen av 2023, ansporet av AI-boomen.»
Ikke alle AI-relaterte overraskelser var imidlertid positive. John Tough, administrerende partner i Energize Ventures, ble forvirret over hvor lett noen firmaer kannibaliserte klimafondene sine for å kjøpe seg inn i AI. “Vi visste at generalistinvestorers interesse for klima var flyktig, men det har fortsatt vært overraskende å se hvor mange kjente navn som planla å lansere et klimafokusområde og deretter flyttet til LLM og AI i stedet,” sa han.
For Rajeev Dham, partner i Sapphire Ventures, ga denne raske økningen i AI-investeringer også noen bekymringer. “Det er ingen tvil om at fremskritt innen AI vil skape et utrolig sett med selskaper, forstyrre næringer og være den transformative teknologien som driver langt mer produktivitet i eksisterende selskaper, men min bekymring er at vi fortsatt er i den aller første omgangen, som vil lede til mye tapt kapital, sa han.
Det handlet imidlertid ikke om AI. Mark Grace, en investor i M13, ble overrasket over spekteret av verdivurderinger i tidlig fase: «Verdsettelsesintervaller er over alt, spesielt i serie A-stadiet. Vi vet alle hvor stille de senere stadiene har vært, og frømarkedet har virket merkelig spenstig. Det har imidlertid vært interessant å se den store variasjonen i serie A-priser.»
Når det gjelder hva investorer skulle ønske de hadde gjort annerledes, mente flere at de burde vært raskere på opptaket og mer aktive enn de var. “I makromiljøer som dette angrer du alltid på at du ikke var mer aktiv mens alle andre var redde,” sa Logan Allin, administrerende partner og grunnlegger i Fin Capital. “Disse syklusene kommer bare så ofte og er en velsignelse for netto nye investeringer i porteføljer.”
Jason Lemkin, administrerende direktør og grunnlegger av SaaStr, skulle ønske han hadde tatt seg tid til å møte flere grunnleggere. «Jeg sakket ned i 2022, som mange gjorde, og burde ha tatt det opp mer. Multipler er fortsatt relativt lave i SaaS, men store selskaper blir dannet så ofte som alltid.”
Men vårt favorittsvar på dette spørsmålet kom langt fra Howie Diamond, administrerende direktør og generalpartner i Pure Ventures: “Har ikke personlig investert i First Republic Bank-aksjer!”
Les videre for mer om hva investorene mente var de største overraskelsene og hva de lærte fra første halvdel av 2023.
Vi snakket med:
- Matt Murphy, partner, Menlo Ventures Sheila Gulati, administrerende direktør, Tola Capital Gen Tsuchikawa, administrerende direktør, Sony Ventures Corporation Logan Allin, administrerende partner og grunnlegger, Fin Capital Jason Lemkin, administrerende direktør og grunnlegger, SaaStr Kaitlyn Doyle, visepresident, venture, TechNexus Venture Collaborative Rajeev Dham, partner, Sapphire Ventures Jenny He, grunnlegger og generell partner, Position Ventures Oliver Keown, administrerende direktør, Intuitive Ventures Rex Salisbury, grunnlegger og generell partner, Cambrian Ventures John Tough, administrerende partner, Energize Ventures John Henderson, partner, AirTree Christopher Day, administrerende direktør, Elevate Ventures Mark Grace, investor, M13 Howie Diamond, administrerende direktør og generalpartner, Pure Ventures
Matt Murphy, partner, Menlo Ventures
Vi er nysgjerrige på om du har møtt noen overraskelser i oppstartsinvesteringsverdenen så langt i 2023.
Overraskelsen nr. 1 har vært hastigheten på finansiering og verdivurderinger i det generative AI-området. Sannsynligvis ingen overraskelse der. Men det er virkelig en fortelling om “har” og “har ikke” i pengeinnsamling akkurat nå.
Overraskelsen nr. 2 er mangelen på selskaper i senere stadier som reiser. Det er ikke så overraskende, men bak kulissene får bedriftene fortsatt orden på husene sine, og det er virkelig vanskelig å selge akkurat nå, så bedriftene skjærer seg gjennom ting til de finner mer forutsigbarhet.
Nr. 3 ville være mengden M&A og selskaper som prøver å bli kjøpt opp. Vi kommer bare til å se det akselerere.
I ettertid, hva skulle du ønske du hadde gjort annerledes de første seks månedene av 2023?
Vi mobiliserte hele firmaet rundt GenAI og det ga resultater. Vi har en sterk portefølje og fortsetter å investere. Vi har til og med en håndfull investorer som deltar på hackathons og koder på fritiden. Jeg skulle bare ønske at vi hadde begynt å bygge den rørledningen mer målrettet i 2022. Så mange av disse virksomhetene blir startet av grunnleggere som forlater selskaper med lommer av AI-talent, så du må virkelig være fokusert oppstrøms på grunnleggerne før det i det hele tatt er et fullt glimt i øyet. Vi har gjort en god jobb med dette så langt, og virkelig doblet ned på Menlos Future Founders-program i år.
Sheila Gulati, administrerende direktør, Tola Capital
Vi er nysgjerrige på om du har møtt noen overraskelser i oppstartsinvesteringsverdenen så langt i 2023.
Startup-investeringer i 2023 har blitt definert av vanskelig makroøkonomisk motvind på den ene siden og akselererende AI-medvind på den andre. Dikotomien har skapt et oppstartsinvesteringsmiljø av haves og have-nots som har vært ganske interessant og til en viss grad overraskende.
Jeg er overrasket over at AI-samtalen ikke er mer sentrert om potensialet til AI flink. Det er uløselige problemer som samfunnet ennå ikke har løst der AI kan tilby et gjennombrudd. Teknologi har en historie med å presentere denne typen gjennombrudd, og har derfor vært en varsler om optimisme.
AI er ikke annerledes, og jeg ser på utdanning som et godt eksempel på hvor AI kan tilby alle barn individualisert undervisning som tar for seg deres læringsstil, tempobehov og adaptive modaliteter. Dette kan fremme utdanningspraksis for alle elever og gi den umistelige retten til utdanning for alle som tilbys av et godt samfunn.
Jeg er besatt av å tenke gjennom denne typen scenarier og jobbe med dem, siden AI vil tilby mange gjennombrudd for verden.
I ettertid, hva skulle du ønske du hadde gjort annerledes de første seks månedene av 2023?
Mens vi brukte tid på det, skulle vi ønske at vi hadde brukt enda mer tid med akademikere og forskere ved institusjoner på toppnivå med fokus på AI. Vi tror en god delmengde av AI-generasjonens dekacorn vil stamme fra dyp teknisk forskning, hvorav mye er i akademiske forskningslaboratorier i dag.
Gen Tsuchikawa, administrerende direktør, Sony Ventures
Vi er nysgjerrige på om du har møtt noen overraskelser i oppstartsinvesteringsverdenen så langt i 2023.